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外资A股抄底就是个伪命题

发布日期:2018-09-20  文章来源:国际期货开户网  点击次数:

  本年以来,跟着沪深股市持续下跌,外资抄底A股的声音又呈现了。其实,此前股市下跌后若是呈现大幅上涨行情,总有某某资金抄底的声音,好比险资、好比外资。然而,无论是何种性质的资金,抄底都是个伪命题。 A股是一个牛短熊长的市场。而自A股市场降生以来,走出了仅有的几轮牛市行情,因而,对于投资者而言,A股市场的底部其实仍是呈现了多次,不像美国的股市,一轮长牛的背后,10年时间内也只呈现了一次底部。从这个意义讲,在A股市场抄底的频次仍是蛮高的。 恰是因为A股市场有牛短熊长的特征,大都时间市场行情不振。而步入2018年之后,因为适逢GDP增速回落、中美商业战的大情况,又因为新股IPO的常态化,以及解禁限售股套现的常态化,导致市场不胜重负,股市的持续走低成为必然,也为外资的所谓抄底缔造了前提。 而外资加快出场似乎又印证了这一点。比现在年岁首年月的时候,外资持股占畅通市值比例还只要2%,而到了7月底,这一比例大幅提拔至6%。短短的半年时间内,作为全球第二大本钱市场,外资持畅通股市值占比提拔4%,如许的比例明显并不低。并且,从本年各个月份外资买卖A股的环境看,根基上都表示为净买入,在股市持续下跌的布景下,将其解读为外资抄底也就顺理成章了。
但外资能否抄底了,有两个问题需要厘清。一是这一轮股市的下跌,何时是个尽头还需要察看。虽然目前沪深股市的平均市盈率程度已不高,绝大大都个股估值处于价值凹地,但估值较低,与市场能否见底了并无必然的联系。而从指数上看,目前上证指数在2700点摆布震动,2008年全球性金融危机时,上证指数曾跌至1664点,虽然此刻的市场不克不及与2008年比拟,但指数的低位,个股估值的低位等,并不料味着股市见底。 二是若是说外资在抄底,那么国内资金同样能够出场抄底。可是,即便沪深股市的平均市盈率程度低于美国、我国香港市场,但对A股没有决心的投资者仍然大有人在,而股指的下跌,客观上也是对市场没有决心的资金砸出来。退一万步讲,若是目前股指处于底部,或离底部不远了,投资者要做是不只不是卖出股票,反而该当是与外资一样积极出场买入股票才是。但现实倒是,外资在积极建仓,而很多投资者却在拼命出逃,或者手持资金按兵不动。如斯,即便A股的底被外资抄了,最终国内资金踏空了,那也不克不及怪罪于人。 现实上,外资能抄底,素质上与其奉行的价值投资理念亲近相关。最早进入A股的外资为请进来的QFII,于2002年进入A股市场。有材料显示,至2012年3月份,10年时间,QFII净汇入资金1213亿元,累计盈利1443亿元,10年时间实现身家翻倍。若是考虑到QFII前5年额度较低的要素,意味着其现实收益愈加惊人。在这10年间,A股履历了2007年大牛市的灿烂,也遭遇了2008年金融危机的惨痛。QFII收益实现翻番,而很多投资者颗粒无收以至呈现吃亏,这与QFII奉行价值投资理念,而很多投资者热衷于投契相关。 而从本年加快出场的外资来看,其买入的股票根基上都是蓝筹股、白马股,或者是被低估的个股。好比比来一个月北上资金买入的活跃个股中,不乏中国安然(65.36 +0.32%,诊股)、中国石化(6.95 +0.29%,诊股)、五粮液(64.27 -0.26%,诊股)、海螺水泥(36.00 +2.97%,诊股)、美的集团(40.30 停牌,诊股)、云南白药(70.23 停牌,诊股)等蓝筹股与白马股的身影,而鲜有垃圾股、披星戴帽簇置身此中。出格是,在个股股价曾经跌得涣然一新的景象下,很多个股的投资价值凸显,外资的加快出场,与个股具有投资价值相关,与个股被低估相关,现实上与股市能否见底了并无关系。因而,即便外资真的抄了A股市场的底,那也是其奉行价值投资理念的成果。

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